今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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