美国历史上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出(chū)现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借款(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算kuǎn)上(shàng)限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人(rén)，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各(gè)方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对(duì)美国(guó)的信用评级产生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个(gè)月之后财(cái)政(zhèng)部(bù1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)就可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)系(xì)列证券，以(yǐ)避免(miǎn)突破债务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险(xiǎn)较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机构(gòu)主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截(jié)至4月(yuè)底的税收(shōu)收入(rù)低(dī)于国会(huì)预算办公室(shì)2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些(xiē)时候的(de)一份报告中，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美国(guó)财政部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在(zài)未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国债务(wù)违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会(huì)的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永续借款的(de)成(chéng)本。极(jí)大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面(miàn)临不断(duàn)恶化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依赖社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁(xié)我们(men)在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主(zhǔ)共和两(liǎng)党围绕债务上限的(de)党争不(bù)断加剧，引发(fā)全(quán)球对于美(měi)债违(wéi)约可(kě)能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履(lǚ)行(xíng)已产生的支付(fù)义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美(měi)国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进一步加息是(shì)有可能的(de)，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更大(dà)的障碍(ài)。预计(jì)美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国(guó)债务(wù)上限问题最早(zǎo)将在下个(gè)月显现(xiàn)出来(lái)。该行认(rèn)为，美(měi)国国(guó)债出(chū)现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关美(měi)国(guó)债务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险(xiǎn)地(dì)逼(bī)近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共和(hé)党和民主党领(lǐng)导(dǎo)人提出最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警告称，美国触(chù)及(jí)关键的债务(wù)上(shàng)限最后期限的时间可(kě)能会早于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统(tǒng)计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今(jīn)为止的(de)“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年(nián)1月触及(jí)债务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急(jí)。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与(yǔ)国会(huì)两党僵持这(zhè)两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如(rú)此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题可能导致(zhì)货币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而言预(yù)计其直接(jiē)影响有限。

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