美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国(guó)商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富(fù)管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面(miàn)临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过(guò)做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们(men)非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份(fèn)评(píng)估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进入集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度(dù)级别(bié)演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于(yú)实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前(qián)高利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表现是连(lián)续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的(de)行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制(zhì)的(de)预期(qī)，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利(lì)润的(de)压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(l当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ì)青供应(yīng)存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着(zhe)气温(wēn)的(de)回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加(jiā)工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下(xià)，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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