公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金管(guǎn)理规模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵(guì粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在过(guò)去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告(gào)期(qī)内对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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