美(měi)国历史上首次债(zhài)务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)，美国财(cái)长耶(yé)伦就(jiù)美(měi)国债务违约(yuē)发出警告(gào)，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会无法(fǎ)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克解决债务上限问题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采取行动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗(hào)更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国(guó)会(huì)议员处理债务上限(xiàn)的(de)重要性。“我们从(cóng)过(guò)去的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中了(le)解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻才(cái)暂停或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重(zhòng)要的一个原因(yīn)是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以避免(miǎn)突破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风(fēng)险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截(jié)至4月(yuè)底的(de)税收收入(rù)低于国会预算办公室(shì)2月(yuè)份(fèn)的(de)预期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大(dà)得(dé)多。”

　　报道(dào)称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会(huì)预算办公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警(jǐng)告后，美国总统(tǒng)拜(bài)登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题(tí)举行(xíng)会议(yì)，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美(měi)国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是(shì)国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能(néng)无法向依赖社会保障的(de)相关家(jiā)庭(tíng)和老年人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白(bái)宫(gōng)之间围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们(men)在过去(qù)两年所取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决(jué)

　　美国民(mín)主共(gòng)和两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务(wù)而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情(qí一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，再(zài)次提(tí)升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美银的美国利(lì)率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周(zhōu)最后一一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克次加息，这与我(wǒ)行的美国(guó)经济(jì)团队的预期(qī)一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认(rèn)为(wèi)，美国国债出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报(bào)告中表示(shì)，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月(yuè)中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财政提案(àn)后，解决美国(guó)债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限的时间可能会早(zǎo)于市场(chǎng)普遍预(yù)期。高(gāo)盛(shèng)首(shǒu)席经济学(xué)家兼全(quán)球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统(tǒng)计数据透露(lù)的信息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱(ruò)”税收表明(míng)，在6月上半月达到美(měi)国债务上限的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别(bié)措施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程(chéng)、党派意向、后(hòu)备方案(àn)等(děng)三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题可(kě)能(néng)导(dǎo)致(zhì)货币市场(chǎng)与债券市场加大波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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