券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语)上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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