自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的(de)公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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