芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。23岁属什么生肖ong>

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要(23岁属什么生肖yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随(suí23岁属什么生肖)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司