美国债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloo一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次m表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次yì)美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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