总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在元首制的实质是什么，元首制的内容le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>元首制的实质是什么，元首制的内容(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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