30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继(jì)续(xù)不乐观(guān)，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下HBC路由器能用WiFi吗，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约(yuē)。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yīHBC路由器能用WiFi吗)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(HBC路由器能用WiFi吗zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业(yè)库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外(wài)，欧美的(de)韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压(yā)力不大下(xià)市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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