券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支(zhī)出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自营(yíng)业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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