本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公(gōng)司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频会员和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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