今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(quán)部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(l成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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