5月12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的(de)动向受(shòu)到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎ洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤o)幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层(céng)的(de)用户对“教育”的(de)需求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对(duì)于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估(gū)仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇终结(jié)。周三(sān)时，市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的(de)金融数据(jù)大幅(fú)低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了(le)，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于(yú)陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一(yī)定的(de)时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和(hé)中特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大(dà)谈公募基(jī)金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审(shěn)美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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