昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能(néng)达(dá)成的(de)不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限(xiàn)额(é)，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教(jiào)育等类(lèi)别的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市(shì)场形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和(hé)消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的(de)价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场认为接下(xià)来(lái)两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约显示消化(huà)了约14个(gè)基点(diǎn)的加(jiā)息(xī)预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的(de)利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑(huá)并创下近(jìn)半年或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投(tóu)研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期(qī)临(lín)近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可(kě)能(néng)性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布(bù)的(de)社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏的(de)后(hòu)劲不足(zú)，也(yě)导致(zhì)与国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原(yuán)料(liào)成本持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入(rù)“供(gōng)应(yīng)增、需求(qiú)底部徘(pái)徊(huái)、成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低(dī)趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规模(mó)又出(chū)现明显增长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策也(yě)进一步压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材(cái)五大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或(huò)延续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的(de)问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记(jì)者，主要(yào)有以下(xià)三个(gè)方面的问题(tí)：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国(guó)内政策刺激还(hái)比较(jiào)有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然(rán)未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来国内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢(gāng)材需求端(duān)利空(kōng)可能来自海外拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(wài)，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增(zēng)加(jiā)，产量也(yě)面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策不(bù)及预期后，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及(jí)铁矿石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间(jiān)有利于(yú)行业(yè)供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势(shì)缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期(qī)反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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