财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质整(zhěng)新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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