五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国历史上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机(jī)远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界(jiè)经(jīn文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求g)济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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