看(kàn)看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系国期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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