30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和转债(zhài)退(tuì)市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等(děng)金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量(liàng)明显+票据(jù)利(lì)率下行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗kāi)源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续(xù)来(lái)看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月(yuè)出(chū)口仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复(fù)下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压(yā)力(lì)不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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