芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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