金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在(z姜子牙活了多少岁ài)情绪(xù)修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退姜子牙活了多少岁预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi姜子牙活了多少岁)回(huí)落，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机(jī)引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续(xù)政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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