随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报披露拉开帷(wéi)幕(mù)，多位知名基金(jīn)经理调(diào)仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报(bào)中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，从银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一(yī)年(nián)持有(yǒu)A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一季度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持有(yǒu)期港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三(sān)年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.93％上升到(dào)一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增(zēng)持了(le)精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大(dà)重仓股。值得(dé)注意的(de)是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德(dé)时(shí)代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科(kē)，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有紫(zǐ)光(guāng)国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)，李晓星(xīng)再次用“千字小作(zuò)文(wén)”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季(jì)报中表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏观判断依然(rán)是经济整体稳健复苏，产业结构(gòu)调(diào)整继续升级，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实(shí)力的(de)不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性(xìng)的(de)技术，现象(xiàng)级应用推出后，国(guó)内外各巨头加速入(rù)局。需(xū)要关注的是，AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面，我们维(wéi)持看好(hǎo)国(guó)产替代(dài)方向，集中在半导(dǎo)体设备、材(cái)料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期接近(jìn)尾声，经历(lì)了(le)过去几个季度的去(qù)库存，有望(wàng)在今(jīn)年下 半(bàn)年重(zhòng)启上行(xíng)周期(qī)，向上弹(dàn)性取决(jué)于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度，数(shù)据(jù)中心有望率先回暖，其(qí)次是(shì)汽车、 消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，关(guān)注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的标的更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为(wèi)现在(zài)市场对于新能(néng)源板块的担忧(yōu)讨论，更(gèng)多是对于一个下(xià)跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应(yīng)。在去年的(de)中报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化(huà)后(hòu)，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的(de)6只基金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明(míng)远的代(dài)表(biǎo)作(zuò)信澳新(xīn)能源产业为例(lì)，该基金一季度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中(zhōng)，增(zēng)持幅度最(zuì)大的是中(zhōng)伟股份，今年一季(jì)度较去年(nián)底增(zēng)持(chí)了(le)129.40％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进(jìn)”前十(shí)大(dà)个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前(qián)十大之列(liè)。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯(kē)迪(dí)、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程(chéng)度减(jiǎn)持(chí)，其(qí)中，减持幅(fú)度最大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今年一(yī)季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期(qī) 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现了显著(zhù)的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(b低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ù)分公司加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体 和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也(yě)发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基金权(quán)益投(tóu)资(zī)部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济目前(qián)处在(zài)一个温和复苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货(huò)币环(huán)境有利于权益(yì)市场行(xíng)情(qíng)的(de)开展，二季度指数仍(réng)有可(kě)能(néng)会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期达到目标价的相关(guān)品种，并根据收(shōu)益率预(yù)期的(de)变化调整了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创(chuàng)新成长为例(lì)，该基(jī)金在一季(jì)度(dù)增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的 alt="最新！李晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，对于(yú)人工智能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们(men)相(xiāng)信这是一项会对目前(qián)的生产和生活(huó)方式带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和(hé)研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相对准确的评估(gū)这项技术革命给具(jù)体公司(sī)和行(xíng)业(yè)格局带来的影响，也不能给(gěi)出(chū)大部分公司一个(gè)相对清晰的定价，因此我们一(yī)季度暂(zàn)时还(hái)没有明显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续我们(men)会(huì)紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一(yī)季度我(wǒ)们持仓较多的电动车和光伏表现(xiàn)不(bù)佳，受到(dào)了一些短期因素(sù)的干扰，投资者(zhě)的信(xìn)心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现了较(jiào)大回(huí)调，目(mù)前行业整体估值水平(píng)处于(yú)历史较低位(wèi)置，而这两个行业(yè)未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)发布了一季报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所(suǒ)以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为诱人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中(zhōng)泰星元价值优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例，该基金在一季度减持了(le)中国(guó)建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有大的(de)变化，是因为长期(qī)观(guān)点没有(yǒu)大的(de)变化。对中国经济的长(zhǎng)期(qī)乐观，结(jié)合当(dāng)前市场提供(gōng)的较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我(wǒ)们可以(yǐ)在热(rè)点(diǎn)不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需要随(suí)时(shí)准备证伪自己的观(guān)点，需(xū)要保持(chí)学(xué)习(xí)，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一(yī)天(tiān)。

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