衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng12是什么意思)过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布12是什么意思的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)12是什么意思或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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