金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个(gè)种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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