财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(c中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方hà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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