金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美(měi)元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一季度透支了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了心仍然不足(zú)的(de)情况(kuàng)。如果没(méi)有(yǒu)进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量(liàng)会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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