近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zh勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ōng)铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(l勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ái)看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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