昨天深夜(yè)，美国债务上限谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间周五上午，美(měi)国共和党(dǎng)债(zhài)务上(shàng)限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫(gōng)代(dài)表举行闭(bì)门会议，但会议开始后不(bù)久就突然离开。格雷夫(fū)斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不(bù)可(kě)理喻，目前(qián)谈(tán)判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不知道(dào)双方是否会在周五或周末再次(cì)会面。

　　谈判遇阻的消息(xī)传出后(hòu)，三大美股指集(jí)体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加(jiā)息(xī)的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银(yín)行(xíng)业的压力可能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)联(lián)储的利(lì)率路径，若源于(yú)银行业(yè)危(wēi)机的(de)信(xìn)贷环境收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美联储可能不必(bì)让利(lì)率升到原应(yīng)有的高位(wèi)。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份(fèn)加息25个(gè)基点的可能(néng)性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员预(yù)计美联储下月将利(lì)率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易(yì)员似乎更(gèng)受债务上(shàng)限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收益率(lǜ)迅速(sù)远离他讲话(huà)前所(suǒ)创(chuàng)的两个月(yuè)来高(gāo)位(wèi)，一度(dù)较高(gāo)位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新日(rì)低(dī)，加速跌离(lí)周四所(suǒ)创的3月(yuè)末(mò)以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美(měi)债收益率逐步(bù)回升，全天攀升收官，美股和(hé)美(měi)元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股(gǔ)周五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂停拖(tuō)累三大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)近1％，热门中概股(gǔ)走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，有色金属(shǔ)大多(duō)上(shàng)涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金(jīn)属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的伦(lún)锌(xīn)连跌(diē)两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连(lián)跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水平，都止(zhǐ)住四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计(jì)下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以来(lái)最大周跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周(zhōu)后连跌(diē)两周。WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终结(jié)四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务(wù)上(shàng)限谈判。

　　美国(guó)国会蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(huì)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡表示，共和(hé)党人(rén)将(jiāng)于北京时间(jiān)今天上午重返谈(tán)判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用宪法第14修(xiū)正案(àn)来绕开债务(wù)上(shàng)限解决(jué)不了任何问(wèn)题(tí)，将阻止拜登推动的增加政府开支行(xíng)动。

　　值得注意的(de)是，美(měi)国财政部现(xiàn)金余额(é)截至5月(yuè)18日进一步降至573亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至5月17日，美国财(cái)政(zhèng)部财政紧急措(cuò)施余额还剩下920亿(yì)美(měi)元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可(kě)能无(wú)需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔出席(xí)名为(wèi)“货(huò)币政策(cè)观点(diǎn)”的小组讨论(lùn)。市场关注他提供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国(guó)通胀(zhàng)远远高(gāo)于我们(men)2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支(zhī)持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行(xíng)业危机导致的(de)信贷条件收(shōu)紧(jǐn)，可能意味着美联储峰值利率(lǜ)将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可(kě)能无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么(me)高的(de)水(shuǐ)平(píng)就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货(huò)币政(zhèng)策方(fāng)面已(yǐ)取得长足(zú)进(jìn)步，政策立场现在是对经济增长具有限制(zhì)性的。做太多与做(zuò)太少的(de)风险(xiǎn)正变(biàn)得(dé)更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今(jīn)为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应滞后，以及近期银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收紧程度(dù)等多重(zhòng)不(bù)确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储(chǔ)有(yǒu)能力观察(chá)更多数(shù)据和未来前(qián)景的演变(biàn)，然(rán)后再决定可能需要(yào)提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍(bào)威尔也(yě)强调季度(dù)经(jīng)济预测的准确度通常存在挑战，他上述提(tí)到的观点及其能实现的程(chéng)度也都存在不确定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性高企的(de)不(bù)确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币政(zhèng)策应(yīng)进一(yī)步收(shōu)紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这(zhè)说明银(yín)行业(yè)危机后，鲍威尔开始释(shì)放(fàng)“保(bǎo)持耐心”的(de)利率路径(jìng)信号。“新美(měi)联储通讯(xùn)社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近(jìn)期纯碱和玻(bō)璃期货(huò)持续(xù)走弱(ruò)，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续(xù)深跌(diē)，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后(hòu)，郑商所发(fā)布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜(yè)盘交易时起，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的(de)日内平今仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)；二是(shì)宏观环境(jìng)不乐观；三是交易(yì)者(zhě)在对冲操作中将(jiāng蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南华(huá)研究(jiū)院能化分析师(shī)李嘉豪认为，各(gè)自(zì)的(de)原因并(bìng)不(bù)相(xiāng)同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅(fú)较大的主要原因在于(yú)远兴投产的消息面刺激(jī)，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨，对供需(xū)关系(xì)也存在一定的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货松动、投产预(yù)期、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主要原因在(zài)于前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下(xià)游补(bǔ)库至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下(xià)游(yóu)的备货情(qíng)绪出现(xiàn)一定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此产(chǎn)销(xiāo)出现(xiàn)了较为明显的下(xià)滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价格跌(diē)幅较(jiào)为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具体介(jiè)绍，纯(chún)碱(jiǎn)方(fāng)面，近(jìn)期主要市场交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新增(zēng)投(tóu)产(chǎn)。昨日，远兴能源(yuán)1号(hào)线正式点火(huǒ)，新增天然碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨(dūn)天然碱，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月份出(chū)产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨天(tiān)然碱和(hé)40万吨小(xiǎo)苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元(yuán)/吨以内。纯(chún)碱(jiǎn)盘(pán)面在大量新增产(chǎn)能和低(dī)成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加作(zuò)用(yòng)下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信息落地，市场看(kàn)空情绪高涨蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯(chún)碱的(de)供需(xū)结构在9月会发生变化，这是(shì)市(shì)场早已预期的，市场也(yě)已(yǐ)充分计价，这一点从9月合约的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的预期下(xià)，产业链(liàn)开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货(huò)价格也出(chū)现崩(bēng)塌，这(zhè)一点(diǎn)从近月合约的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的方(fāng)式收(shōu)敛基(jī)差(chà)上(shàng)可以得(dé)到验证。

　　而玻璃(lí)方面(miàn)，江文敏表示(shì)，近期市(shì)场主要(yào)交易点是需求(qiú)转弱，供应上(shàng)升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力(lì)的订单支撑，5月(yuè)中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存(cún)天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少(shǎo)1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库(kù)存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从(cóng)玻璃(lí)产销数(shù)据来(lái)看，5月沙河地区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产销数据(jù)平均为(wèi)73％，华(huá)东地区(qū)产销数据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日(rì)熔(róng)量(liàng)达(dá)到(dào)巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价格(gé)一(yī)直(zhí)都比较弱，主要是(shì)高库(kù)存和低需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬玻(bō)璃价格在去库(kù)逻(luó)辑下出现过(guò)反弹(dàn)，但反弹后利润改善很(hěn)多，加之终端(duān)表(biǎo)现并不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美(měi)经济衰(shuāi)退预(yù)期、国内经济复苏(sū)不及预期(qī)的背景下(xià)，整个工业品价格承压(yā)，纯碱(jiǎn)此(cǐ)前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑(jí)。从持仓上(shàng)看，部分市场(chǎng)资金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和(hé)玻(bō)璃正是空头配置，强化(huà)了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续(xù)

　　对于后市(shì)，李(lǐ)嘉豪(háo)表(biǎo)示(shì)，纯碱主要关(guān)注检修(xiū)是(shì)否能带来现(xiàn)货价格短(duǎn)期的企稳，但中(zhōng)长期价格下跌至成(chéng)本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商品格(gé)局看(kàn)，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的(de)兑现有限，因(yīn)此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势(shì)下的扰动，商(shāng)品(pǐn)从偏紧到过(guò)剩的周期中，价格(gé)趋势(shì)预计继续向下。”他说(shuō)，对于玻璃(lí)，需要等待的(de)则是中下游的备货意愿何(hé)时能够起来：一是等待下游的原(yuán)料库存消耗，二(èr)是对(duì)未来的需求是否存在(zài)旺季的预期(qī)。短期来看，下游以消耗(hào)前期库存为主，需求缺(quē)乏弹性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在(zài)需求存在缺口的(de)情形下(xià)，7月订单是(shì)否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成本(běn)，或是供需上有重大改(gǎi)变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓的(de)变(biàn)化(huà)，短线(xiàn)资金离场或使(shǐ)得(dé)低位波(bō)动加(jiā)大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差(chà)不(bù)再(zài)是以(yǐ)现货下跌(diē)方式来修复；二是月供(gōng)需(xū)预期博弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将(jiāng)维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)远兴能源的(de)后(hòu)续(xù)投产(chǎn)进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能(néng)源(yuán)后续(xù)投产(chǎn)推迟(chí)，则(zé)盘面(miàn)或(huò)将(jiāng)维稳(wěn)振(zhèn)荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市弱势也(yě)将继(jì)续(xù)保(bǎo)持，中(zhōng)长期(qī)则(zé)视终端需求(qiú)变(biàn)动来判(pàn)断(duàn)是(shì)否维持(chí)弱(ruò)势(shì)，可重点关注下游深加工订单情况、地产施(shī)工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封(fēng)顶(dǐng)数量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深加工订(dìng)单(dān)数量也(yě)将因此抬升(shēng)，盘(pán)面或维稳(wěn)。

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