看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下(x成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ià)来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存(cún)小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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