华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词直在(zài)使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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