金融界5月(yuè)15日消息 主题行(xíng)情(qíng)“中(zhōng)特估(gū)”的衍(yǎn)生升级版本(běn)——“金特估”来了！

　　午(wǔ)后(hòu)上证(zhèng)报发布(bù)一(yī)则(zé)重磅消息，再次点燃了(le)“中(zhōng)特估(gū)”概念股的情绪。

　　据(jù)上(shàng)证(zhèng)报表示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工(gōng)商银行承(chéng)办的“沪市金融业(yè)专(zhuān)题座谈会”将在(zài)本周三(sān)召开(kāi)。此(cǐ)次会(huì)议讨论的(de)重要内容为“在(zài)服务(wù)中国(guó)式现代(dài)化中促进金融业估值提升(shēng)和高质量(liàng)发展”。参(cān)会机构包括银行、保险(xiǎn)、基(jī)金和券(quàn)商人士。

　　消息发布后，市场纷纷认为这是(shì)“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念(niàn)的升级版本，资(zī)金疯抢(qiǎng)金融股，大(dà)金(jīn)融(róng)板块开启加速(sù)键，券(quàn)商(shāng)、保险(xiǎn)、银行股(gǔ)等都有出色(sè)表现。

　　券商方面，光大证券触一度及涨停，收盘大涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国(guó)人寿一度冲击涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创(chuàng)阶段(duàn)新高，中国(guó)平(píng)安涨近5%。

　　银行股方面，国(guó)有(yǒu)四大行午后集(jí)体翻红，邮储银(yín)行升超3%。

　　在大金融板块(kuài)的集体(tǐ)发威(wēi)下，上证综指午后迅速翻红，深成(chéng)指和创业板一路(lù)高奏(zòu)凯歌(gē)。最终收盘，截至收盘(pán)，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报(bào)11178.62点(diǎn)，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看(kàn)法并不相同 中信(xìn)证券：主题交易顶峰(fēng)已过

　　对于中特估的后(hòu)续走势，机(jī)构之间的看法并不相同，

　　对此(cǐ)中金策(cè)略指出，部分高分红国企标的(de)近期显著盘整(zhěng)是对短期(qī)交(jiāo)易扩散过(guò)快(kuài)过多，股息支付(fù)能力(lì)相对较弱板(bǎn)块（如(rú)部(bù)分金融）做(zuò)出的正(zhèng)常反应，而(ér)并非意味着整(zhěng)体高分红国企投资主(zhǔ)题的(de)结束。

　　光大证券也指(zhǐ)出，当前“中特估”主题(tí)的安全边际和性价比仍相对较高，未(wèi)来(lái)随着经济(jì)的逐步复苏(sū)，“中(zhōng)特(tè)估”主题行(xíng)情或仍具(jù)有较(jiào)强的持续性。从(cóng)估值(zhí)和交易(yì)拥(yōng)挤度来看，当前“中特估”主题的安全(quán)边际和(hé)性价比仍相对(duì)较(jiào)高。

　　但(dàn)是(shì)中信证(zhèng)券则看法相对偏空(kōng)。中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报表示，AI主题和“中特(tè)估(gū)”主(zhǔ)题(tí)在4月中旬以来先(xiān)后步入(rù)了热度(dù)很高、波动很大但是区间回报不明显的阶段，表现出(chū)典型的板块内(nèi)部博弈(yì)和消耗特征。

　　4月以来(lái)，公募(mù)基(jī)金新发继续(xù)低迷，4月新发规模为232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月(yuè)截至(zhì)12日新发(fā)规模仅(jǐn)为(wèi)100.8亿元，未见好转。配(pèi)置型(xíng)外资在4月净流出24.4亿(yì)元(yuán)，是继去年10月以来首次单月净流出，5月截至(zhì)12日恢(huī)复净流入(rù)75.8亿元，但较前3个(gè)月的(de)平均水(shuǐ)平仍有(yǒu)较大差(chà)距(jù)。在(zài)缺乏持续增(zēng)量(liàng)机构(gòu)资金(jīn)的情况下，A股存量博(bó)弈特(tè)征已演绎(yì)到极(jí)致，涨幅(fú)仅(jǐn)与机构持仓有关。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，疫后经(jīng)济全(quán)面(miàn)系统性恢复是渐进(jìn)和渐(jiàn)次的过程，飞(fēi)轮重新旋转需(xū)要时间和耐心，主题(tí)交易是过高的经济预期下修过程(chéng)中的(de)阶段性产物，过度(dù)博(bó)弈降低了市场定价的有效性(xìng)，但也提高了业绩(jì)驱动(dòng)策略的潜(qián)在回(huí)报(bào)，主题交易(yì)的顶峰已过，重回低位业(yè)绩驱动板块(kuài)。

　　基金经理：中特(tè)估我一股也不想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买方更加激进。据券商中国报道(dào)，有基(jī)金(jīn)经理直言，中特估(gū)龙头在连(lián)续涨停(tíng)后已(yǐ)出现(xiàn)短期泡沫(mò)化(huà)，他一股(gǔ)也不想(xiǎng)要。

　　该基金(jīn)经理表示许多中特估的龙头(tóu)股在当前位置对他而言没有配(pèi)置的吸引力，尽管(guǎn)从估值的角度而(ér)言许多市场(chǎng)参与者(zhě)可以给出许多(duō)个继(jì)续买(mǎi)入中特估的理由，但当一(yī)只中特估(gū)龙头股在两三(sān)个交易日内涨(zhǎng)幅(fú)就达(dá)20%甚至30%，意味着资金已迫(pò)不及(jí)待在进(jìn)行(xíng)抢筹码。从股(gǔ)票市场交易的直观判断，这代表着资(zī)金参与方(fāng)的短期泡(pào)沫化，过(guò)高(gāo)的交(jiāo)易拥挤度意味着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集(jí)发(fā)售

　　不过在资金面，“中特估”有(yǒu)好消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅发售了短短7个(gè)交易日，5月(yuè)13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称，该基金(jīn)累计有效认购(gòu)申请份额总(zǒng)额超过20亿份发行上(shàng)限，基金管(guǎn)理人将(jiāng)启动比例(lì)配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF——广发中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF、招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF和(hé)汇添富中证国新(xīn)央企股东回报ETF于(yú)今日开售，每(měi)只产品(pǐn)的首(shǒu)募规模上限均为(wèi)20亿元人(rén)民币。

　　事实(shí)上，不(bù)止新发基金，今年以来(lái)，场内多只“中字头”ETF也持续(xù)“吸金”，15只央企(qǐ)、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净流入超(chāo)过12亿(yì)元(yuán)，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国(guó)国企ETF年(nián)内资金净流(liú)入(rù)也逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为(wèi)今年全市场规(guī)模(mó)增(zēng)长倍数最高的ETF。

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