本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年收(shōu)益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概(gài)股下跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实(shí)，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何(hé)急跌？或(huò)是外围(wéi)股市(shì)下跌的(de)风险输入。作为同(tóng)股(gǔ)同(tóng)权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指数和H指数兔(tù)年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低迷(mí)，主因(yīn)是(shì)美联储加息在(zài)即，市场避险情(qíng)绪(xù)上升(shēng)，国际(jì)资金从(cóng)新兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联银行日前(qián)将中国股票评(píng)级从高配(pèi)下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面看，今(jīn)年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预(yù)示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息(xī)势在(zài)必(bì)行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最新数据公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国(guó)对策是(shì)：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货(huò)币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供(gōng)应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动性折价效应加剧(jù)，在全球金融(róng)市(shì)场催生(shēng)戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨(gǔ)牌(pái)崩(bēng)塌！第(dì)一(yī)共和银行(xíng)股价周三盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，其实(shí)际(jì)存款较去年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再(zài)抱团(tuán)银行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压(yā)，相较而言(yán)，工(gōng)商银行兔年(nián)以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是(shì)二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个月(yuè)股价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特色(sè)估值体系(xì)”开始(shǐ)风行(xíng)，市(shì)场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连(lián)阳。其市盈率和市净率(lǜ)分别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪(hù)深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站qǐ)国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等(děng)指(zhǐ)标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏(piān)低(dī)。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型(xíng)个(gè)股是，当(dāng)前总市值(zhí)取代贵州茅(máo)台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月”之(zhī)说(shuō)，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年(nián)和5月份上(shàng)涨的年份分(fēn)别为(wèi)18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上涨的(de)年份有(yǒu)11公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出现(xiàn)7次(cì)，占比(bǐ)为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除(chú)了2008年当年下跌(diē)65.4％之(zhī)外(wài)，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技(jì)股为主题(tí)的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网(wǎng)指(zhǐ)数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为(wèi)A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备板块能否(fǒu)企稳。该指数年(nián)内跌(diē)幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交始终维持在万亿元之上，市场(chǎng)人气(qì)并未(wèi)退潮，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形整理格局，后市(shì)即使考验3200点附近的半年线和(hé)年(nián)线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站