金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背(bèi)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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