券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。嘴巴含胸的感觉知乎证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家嘴巴含胸的感觉知乎，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负(fù)，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩嘴巴含胸的感觉知乎高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看(kàn)好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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