金融界5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)高1.9环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语个百分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业金融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能(nén环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语g)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明(míng)显回(huí)落。从结(jié)构(gòu)上(shàng)来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷(dài)额(é)度和企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为是(shì)季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发行新的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是(shì)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足(zú)的情(qíng)况。如果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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