金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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