在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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