5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长(zhǎng)等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(sh敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思àng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思各方(fāng)关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的(de)交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终(z敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思hōng)能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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