在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作两丈等于多少米(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨两丈等于多少米(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库(kù)存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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