芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好rong>：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司