近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已对多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下(xià)称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设(shè)银行股份有限公司债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为开(kāi)展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债(zhài)券融资(zī)需求(qiú)，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产(chǎn)并(bìng)购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、昆明市属于几线城市，云南最好三个城市江西(xī)银行、青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过深入调查发(fā)现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持交易等(děng)违规行(xíng)为。其中，大连银(yín)行通昆明市属于几线城市，云南最好三个城市过做市业务方式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速(sù)度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形式(shì)，未有效评估交易(yì)合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖(mài)或(huò)做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商(shāng)银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融资(zī)工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查(chá)处(chù)四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联银行(xíng)因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规(guī)则，被(bèi)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大(dà)证券、富(fù)国(guó)资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数(shù)据(jù)，2022年全年(nián)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规案(àn)件立案调(diào)查(chá)，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发(fā)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在(zài)从(cóng)事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的(de)重要(yào)作(zuò)用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻(chè)落实(shí)监管从(cóng)严要求(qiú)，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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