金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市(shì)之路可谓(wèi)是一波三(sān)折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先正达的上(shàng)市之路再添一(yī)段新(xīn)的历(lì)程。先(xiān)正达将作别科创板，将目(mù)光转向沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示(shì)，上(shàng)交所日前(qián)做出决定终止(zhǐ)对先正达集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)科创板上市，先正达(dá)集科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不(bù)已，唏(xī)嘘感(gǎn)叹之际。上交(jiāo)所发布答记者问对先正达是(shì)上市予以了回应。上交所相关负责人表示(shì)，已收到(dào)先正达集(jí)团提交的撤回(huí)在相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术科创板首发上(shàng)市的申请，并已按照规则完成相关流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负责人(rén)在回应中透(tòu)露，先(xiān)正达集(jí)团表(biǎo)示将转申(shēn)报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选择，支持大(dà)型(xíng)农业科技(jì)企业(yè)上(shàng)市，推进相关工作平(píng)稳有序进行。

　　不过，上交所对(duì)于为何(hé)科创板向(xiàng)先正(zhèng)达关闭(bì)上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于(yú)外界关心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达(dá)属性与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑并不(bù)是科创板将先正达(dá)拒(jù)之门(mén)外的(de)原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被(bèi)取消(xiāo)上会。对于审(shěn)议会议取消原(yuán)因，市场人士分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际(jì)国内形势复(fù)杂，又(yòu)正(zhèng)处于全面实行注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革关键期，主(zhǔ)板首(shǒu)批注册(cè)企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规模和募集资(zī)金(jīn)量较大，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正达集(jí)团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由(yóu)中国中化集团(tuán)与中国(guó)化工集团旗下(xià)农化板块业(yè)务整合(hé)而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士先正达(dá)、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)为(wèi)农(nóng)化公司，农化公司(sī)由中国中化通过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持有，实际控制人(rén)系(xì)国务(wù)院国资委。集团旗下现分(fēn)四个业务单(dān)元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔(ěr)的先正达植(zhí)保(bǎo)、总部(bù)位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部(bù)位于以(yǐ)色(sè)列的安(ān)道(dào)麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲(zhōu)非洲及(jí)中东地区、中国(guó)及除中(zhōng)国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物(wù)营养产品(pǐn)的(de)研发(fā)、生产与销售(shòu)，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团(tuán)在全球植保(bǎo)行业排名第一(yī)、种子行业排名(míng)第三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行(xíng)业排名(míng)第一、种子行业排名第一、作物(wù)营养行业排名(míng)第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正(zhèng)达分别(bié)实现营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先(xiān)正达(dá)集团资产(chǎn)总额(é)为5731.02亿(yì)元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背(bèi)景雄(xióng)厚(hòu)，但是(shì)先正达(dá)自身质地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉(yù)账(zhàng)面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司(sī)归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉(yù)后的归(guī)属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合计(jì)的金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿(yì)元(yuán)和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问(wèn)询函中要求先正达就可能面临的商誉减值风(fēng)险对(duì)公司财(cái)务状况的进一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达(dá)回(huí)复称，尽管报告(gào)期内公司未对(duì)商(shāng)誉计(jì)提减值，但如果被收购公司未来运营状况未能达(dá)到预期，公司可能面临商誉减值的风(fēng)险，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先(xiān)正(zhèng)达之(zhī)前计(jì)划募资650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被科创板终止(zhǐ)前(qián)，是科创板(bǎn)现存排(pái)队企业中最为“老资格”的企(qǐ)业(yè)。先正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟(nǐ)申请(qǐng)科(kē)创板上(shàng)市。当(dāng)年9月，因(yīn)发行上市(shì)申请文(wén)件中记(jì)载的财务资料已过有(yǒu)效期(qī)，需要补充提(tí)交，上交所(suǒ)中止其发(fā)行(xíng)上市审核；随后的10月，上交所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计划募资650亿元(yuán)，若能(néng)成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分别是(shì)，农业(yè)银行募资(zī)685.29亿元，中(zhōng)国(guó)石油(yóu)668亿元(yuán)，中国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模的(de)募(mù)资规模，先(xiān)正达(dá)表(biǎo)示(shì)，130亿(yì)元将用于尖端农业科技研(yán)发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元(yuán)用于生产资(zī)产的扩展、升级和维(wéi)护以及(jí)其他资本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展现代(dài)农业技术服务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还(hái)集团(tuán)的长期债务。

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