本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.1至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号5％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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