美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进(jìn)一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性不朽的意思(xìng)银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运作的(de)重要(yào)性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季总共实不朽的意思现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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