今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报(bào)披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季度(dù)加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视(shì)野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管(guǎn)理的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值(zhí)统计，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理史博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，仍(réng)然看好港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事(shì)件(jiàn)已经让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件对(duì)市场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政策(cè)积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我们(men)将加大对(duì)政策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能相关模(mó)型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元年，甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写我们中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下(xià)港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到(dào)一(yī)定程度的压(yā)制，但是(shì)当行业龙头(tóu)公(gōng)司受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍将处在(zài)行业(yè)快速(sù)增长的红利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩的释放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生(shēng)物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行业和(hé)板块更有望受(shòu)益(yì)于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上修空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周(zhōu)期中上行(xíng)风(fēng)险显著大(dà)于(yú)下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的行(xíng)业(yè)。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐(guǎi)点或(huò)持续(xù)性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提(tí)升的高股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石(shí)化(huà)等(děng)。

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