今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(mě王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产i)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过(g王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产uò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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