五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是(shì)债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿(ér)的(de)，我们将(jiāng)再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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