一度被称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人投资(zī)者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此(cǐ)表示，在基(jī)金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投资热(rè)点轮(lún)动加快、主题(tí)和(hé)行(xíng)业(yè)ETF跟(gēn)踪(zōng)效(xiào)率较高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)分散风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个(gè)人(rén)占比84％不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ng>

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权益ETF的(de)主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，但(dàn)仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资(zī)者占比的(de)变化，华泰柏瑞指数(shù)投资部总监助理、基金经理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主要(yào)集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资者做配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般出(chū)现，叠加(jiā)全(quán)行业(yè)指数相关(guān)业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人(rén)股票占比(bǐ)的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以(yǐ)来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产(chǎn)品募资(zī)环境比较好，也越来越受到个(gè)人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股民转化而来，这些个人(rén)投资者也认识(shí)到(dào)ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也(yě)能(néng)更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而(ér)机(jī)构投资者对于时间成(chéng)本的把控较严格(gé)，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个人在股(gǔ)票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为“机(jī)构(gòu)投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占比又(yòu)回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资(zī)者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势(shì)中，个(gè)人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝(jué)对份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据(jù)更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调(diào)研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将较(jiào)为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的一个重(zhòng)要(yào)的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行(xíng)业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下(xià)行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在(zài)经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后(hòu)，尤其是(shì)操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带(dài)来了大量(liàng)的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性(xìng)提(tí)升(shēng)，个人投资者对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更多投资者会基于大势(shì)选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等(děng)，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活(huó)跃度也呈(chéng)现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有利于(yú)股民(mín)转为基民，为投(tóu)资者分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示，ETF的(de)个(gè)人(rén)投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本(běn)低(dī)廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易的参与(yǔ)感，于是更多(duō)选(xuǎn)择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受到市场消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们(men)基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)持(chí)续运营和(hé)投资者陪伴(bàn)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占比可能(néng)会带来更活跃的(de)交易，并带来更有(yǒu)吸(xī)引力的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。