自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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